Seigniorage

Seigniorage 铸币税

大学时接触的名字，很高大上的样子。
当时只知道国家有铸币税的收益，
除非自己不能主动发行货币的（如香港）。
但是一个国家的货币是怎么诞生的，
又如何从“物物交换”（广义包括金本位吧）过渡到信用货币的，
对于我来说一直是个谜。

假设一个国家有１００块砖，这是国家的全部财富(wealth/equity),
asset = equity = １００块砖，没有负债
用红砖交换蓝砖，蓝砖又换黄砖的经济模式。
好了现在中央银行成立了，说砖不再是法定货币，要用央妈印的纸币，
以国家信用担保。

这时会发生什么事情呢？
央妈开始印钱，１００张１块钱，每１块钱能买一块砖。
钱是国家对人民的欠债，所以每换一块砖，央妈的资产负债表上两边：
资产：＋１块砖；负债：＋１块钱

于是人们如果想换钱的，拿砖向央妈买，
换了钱想买砖的，可以去市场上买。

于是，假设央妈的钱全部换成砖，
这个国家的名义财富(asset)变成了２００块钱／砖，
负债１００块钱／转，
财富(wealth)还是１００没变。

可是央妈的钱是不用还的－法律规定不用还。
所以其实央妈“白拿”了100块砖。
铸币税收入100块。
换了钱的人你就哭去吧 - 那些纸有什么用呢？

当然以上是一个极端的例子。
流通的钱不需要那么多，铸币税收入也相应会变少。
事实上有很多种财富与商品，
钱也不是没有用 -  只是大家的实物的价值都被稀释了。

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香港采用货币局制度，是不是就不存在铸币税了呢？
广义来说，其实也不是的。

香港虽然不能自己主动发信用货币去赚钱，
必须有美元储备支持，
可是利息的收入还是有的。
发行的负债证明书是没有利息支出的
（至少年报上好像看不到有这方面的支出）
但相对应的美元储备所作出的投资是有投资回报的，
相当于无息贷款拿去投资。

只是这部分铸币税看起来应该会很少而已。